作为A股市场紧张的机构投资者，手握几多“弹药”的公募基金受到市场密切存眷。

　　6月份公募基金的官方范围数据出炉，这在股债市场快速切换、资金动向成为“风向标”的市场中，引发投资者的强烈存眷。7月14日晚间，中国证券投资基金业协会公示本年6月份公募范围数据。

　　最新的数据有几大变化值得存眷：

　　1、虽然爆款基金频发，6月份权益类基金刊行总范围靠近1700亿份，但当月权益类基金总范围却缩水约250亿份，主要是6月份股票ETF净赎回比力严重，成股票基金范围萎缩主力品种；

　　2、本年上半年新发权益类基金约7200亿份，同期权益类基金总份额增长近4700多亿份，两者差额高达2500多亿份，或存在较大范围的“赎旧买新”征象；

　　3、利率下行，货基收益率缺乏吸引力，钱币型基金单月范围“失血”8500多亿，缩水10%；

　　4、债市调解，“股债跷跷板效应”再现，债基连续2个月资金净流出，6月份出现加速势头，单月净流出2000多亿份。

　　5、整个6月份，公募基金份额缩水了凌驾1万亿份。

　　6月份新发权益类基金约1700亿

　　总份额却降落约250亿份

　　中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)公布的数据显示，从总体数据看，截至2020年6月尾，我国境内共有基金管理公司129家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共12家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产净值合计16.9万亿元，环比5月尾范围萎缩近7400亿元。

　　详细从产物结构来看，虽然权益类基金近期刊行火爆，但最新公布的6月份数据显示，权益类基金总份额却不升反降。

　　协会数据显示，截至本年6月末，权益类基金总份额为2.88万亿份，环比5月份降落248.04亿份。然而，6月份新建立权益类基金范围却高达1670.35亿份。

　　分结构来看，陪同着股市点位节节攀升，股票ETF产物出现资金净流出，当月股票型基金总份额缩水约800亿份，萎缩7.22%；混淆型基金总份额增长约550亿份，微增1.03%。

　　而从银河证券基金研究中心的统计数据看，6月份股票ETF资金净流出约630亿元，是股票型基金中净赎回的主力品种。

　　如果从本年数据来看，截至6月尾，本年上半年建立的410只权益类基金召募总范围为7177.45亿份，而同期权益类基金总份额增长了4660.69亿份，两者差额高达2516.76亿份。

　　针对上述征象，沪上一位基金研究人士认为，新发权益类基金总范围与基金总范围增长的差额巨大，除了投资者可能在股市高点赎回的缘故原由外，很大可能是存在“赎旧买新”的情况。

　　据平安证券分析，本年4-5月，资金涌入权益基金的速率放缓，存量资金从老基金流向新基金的征象渐渐明显。4月“赎旧买新”征象显现，权益基金份额增长464亿，当月新召募份额573亿，估算有109亿基金份额从老基金转移到新基金；5月“赎旧买新”征象越发明显，权益基金份额增长424亿，而新召募份额达1201亿，估算有777 亿基金份额从老基金转移到新基金。

　　平安证券认为，“赎旧买新”征象不是理性的投资方式，倒霉于基金行业的康健发展。一是影响了投资者的长期利益。部门投资者赎旧买新举动使得其投资频仍化、短线化，支付了更多的买卖业务成本和时机成本；第二，一定水平也影响基金司理的投资节奏。赎旧买新征象影响基金司理的长期投资，迫使其被动应对持有人的赎回，无法有用实现投资目标。

　　针对此征象，平安证券发起有赎旧买新举动的投资者树立中长期投资看法，在充实相识自身收益目标和风险偏好后，理性选择优秀基金，制止追涨杀跌，长期持有优秀基金，分享权益市场长期向好的收益，与公募基金行业配合发展。

　　“股债跷跷板效应”再现

　　货基、债基6月份范围猛降

　　除了权益类基金范围的异常变化外，随着市场利率的降落和债券市场的调解，钱币型基金和债券型基金范围同样“失血”严重。

　　6月份，钱币型基金总份额为7.57万亿份，环比5月尾范围缩水8500多亿份，单月范围缩水约为10%。

　　而债市的高位调解，也让持仓债基的资金大撤离，6月份债券型基金总份额减少靠近2100亿份，比本年4月尾创下的汗青范围高点萎缩约2400亿份，范围萎缩7.72%。在当前债市调解的紧张时间窗口，该类型基金已经是连续2个月范围净缩水。

　　事实上，陪同着2018年以来债牛行情的发酵，近两年半以来债券型基金范围出现不停攀升的势头。

　　不外，本年4月尾以来债市行情的调解，也让债券型基金总范围从高点开始回落，随后的5月总份额缩水300多亿，6月份叠加股市的快速转暖，债券型基金投资性价比趋弱，当月总份额缩水猛增至2000多亿份。

　　多位业内人士分析，6月份债基、货基等固收类品种总份额锐降，可能与股市行情快速转暖，资金“跑步”切换到股市中有关，也与这类品种自身的市场行情有直接关系。

　　上海一位中型公募固收基金司理对此分析，近期A股行情快速回暖，而利率水平仍保持在较低位置，包括货基、场内钱币ETF、中短债基金等现金管理类工具产物的收益率吸引力降落；而债市也由于高位调解，不少投资者遭遇负收益，这都导致股票在大类资产设置中的性价比凸显，固收类产物则遭遇资金的净赎回，出现总范围萎缩的征象。

　　而从几只龙头钱币ETF总份额变化来看，近期股市的回暖，确实让该类型基金遭遇范围的大缩水。以华宝添益为例，6月末基金总范围还在900亿元之上，截至7月13日范围仅为714.14亿元，短短十多个买卖业务日范围下滑200亿左右，范围萎缩在20%以上。

　　图示：钱币ETE龙头产物7月范围出现快速“跳水”

　　上述基金司理认为，在许多情况下，股债市场，甚至权益和固收市场可能会存在一定的“跷跷板效应”，在当前“股牛债熊”的阶段，资金从债基、货基转向权益类基金的征象可能无法制止。

　　该基金司理说，“如果未来股市行情进一步向好，赚钱效应越发突出，预计固收类基金的范围还可能碰面临继续萎缩的情况。”

（文章来源：中国基金报）