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随着注册制的实施,价值投资的理念又被市场所倡导。美股有“漂亮50”的核心资产概念,在美股历史上,漂亮50是在上世纪六七十年代,被美股市场追捧的大蓝筹股票,集中于消费、医药领域,收益回报非常的稳定,且风险低。而A股自从去年机构抱团蓝筹股开始(比如大家熟知的茅台、格力电器),同样倡导拥抱蓝筹,尤其是消费和医药领域,在今年的表现也是可圈可点的。 下图是根据东财choice筛选得出的“核心资产50”名单。参考标准有以下几个:大市值(市值高于200亿)、回报好(ROE水平连续5年超10%、净利润复合增长率连续5年超10%)、机构重仓(国家队、公募、QFII重仓)、参与度活跃(近一年日均成交额前50)。 从行业分布来看,医药股最多,其次是电子和消费,这种行业结构,和美股的“漂亮50”非常的接近。 美股“漂亮50”中有大量偏消费的标的,这与彼时的人口结构和消费数据的变化直接关联。当时正在美国战后的人口高峰(战后婴儿潮),全社会消费增速持续提高,这是刚需,而对比国内现在的情况来看,80后、90后出生的人同样是一波人口高峰,而这一代人如今正在逐渐变成消费主力,既有消费能力,也有消费需求,同时现在的人也更注重健康的生活方式,有句歌词说“保温杯里泡枸杞”,这恰恰是目前很多年轻人的生活态度,熬着最长的夜,买最贵的养生最激烈的欧美床戏 欧美人s片免费 苍井空的av作品保健品和化妆品。所以,医药股、消费股,在当下是值得投资的,因为业绩增长是可以预期的。 从投资者行为的角度来看,“漂亮50”的崛起从某种程度上类似于机构抱团行为,这样的抱团行为基于两大投资者行为因素:一是炒概念后的投资者理念转变;二是机构投资者占比迅速上升后,对高ROE股票需求的增加。 而自去年以来,长线资金持续布局A股,机构资金大量增加,无论是去年底对外资放开,还是今年年初的公募基金频发爆款“日光基”,都代表着机构的大量涌入,而这就会导致,A股的投资者结构,会逐渐由散户主导,变向机构主导。 投资者的结构一旦改变,那么投资风格和风险偏好就会改变,到那时,市场的风格也就会向国外成熟市场看齐了——拥抱盈利稳定性,降低风险。从盘面表现来看,就会形成长期的“慢牛”格局,而这也是管理层所倡导的。 其实,机构拥抱核心资产,去抱团蓝筹股,并不是现在开始的行为,只不过现在这种行为在加速而已。我们回顾下历史,看看核心资产的表现如何。 我们将时间调回2019年5月份,在2018年报披露后,用同样的方法筛选出2019年“核心资产50”。这50家股票截至今年4月30日的一年时间里,有28家公司上涨,平均涨幅为15.14%。 再往回,2018年5月份,选出的2018年“核心资产50”,到了2019年4月底的一年时间里,上涨的公司有28家,平均涨幅为2.48%。别忘记2018年,能做到少亏钱就是高手了。这个组合甚至还有浮盈,表现已经很棒了。 每个人的选股方法是不一样的,心中所认为的核心资产也是不尽相同的,以上筛选标准,是根据国外成熟市场的经验来筛选的,这同时也是巴菲特公开的投资标准。每个人心中的核心资产不同,因为风险偏好不同、资金量不同,那么您心中的核心资产又是哪些股呢?在注册制进程越来越快的现在,需要仔细考虑下了。 风险提示:投资有风险,入市需谨慎,文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用,不作为操作建议,据此操作风险自担! 
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